![Belanja Tanpa Perencanaan di Sektor Pertahanan](https://www.rincilokal.id/wp-content/uploads/2025/10/rafale-c-pesawat-tempur-multi-peran-buatan-dassault-aviation-dari-prancis-di-pameran-industri-pertah.jpeg; charset="utf-8"-120x86.jpeg; charset="utf-8")
www.rincilokal.id – Dalam beberapa tahun terakhir, pertumbuhan aset keuangan syariah di Indonesia mengalami lonjakan signifikan, mencatatkan angka mencapai Rp12.698 triliun dan tumbuh sebesar 26,4% tiap tahunnya hingga 2025. Namun, di tengah kemajuan ini, muncul sebuah pertanyaan yang mengganggu banyak kalangan, terutama di antara pelaku pasar: mengapa biaya pembiayaan dari sektor perbankan syariah masih terlihat mahal?
Pertanyaan ini nampak semakin penting mengingat kondisi likuiditas di perbankan syariah yang cukup longgar. Ini terlihat dari rasio Pembiayaan terhadap Simpanan (FDR) yang mencapai sekitar 84%, dan Rasio Kecukupan Modal (CAR) yang di atas 24%, menggambarkan adanya ruang intermediasi yang cukup luas.
Namun, situasi yang tampaknya ideal ini membawa tantangan tersendiri bagi industri perbankan syariah. Meskipun aset yang dimiliki perbankan syariah kini telah melampaui Rp1.006 triliun, masalah daya saing dalam hal harga pembiayaan masih menjadi perhatian utama, terutama di kalangan pelaku Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM).
Pertumbuhan Ekonomi Syariah dan Tantangan Harga Pembiayaan
Berdasarkan Laporan Perkembangan Keuangan Syariah Indonesia yang dirilis oleh KNEKS, industri keuangan syariah telah bertransformasi dari menjadi sekadar pilihan alternatif menjadi salah satu pilar utama dalam sistem keuangan nasional. Di satu sisi, ada peningkatan jumlah investor syariah yang signifikan, dan di sisi lain, pasar modal syariah mendominasi lebih dari setengah kapitalisasi pasar di Indonesia.
Namun, pertumbuhan yang fenomenal ini tidak menjamin efisiensi harga. Margin Operasional Bersih (NOM) perbankan syariah tetap terjaga, sedangkan perbankan konvensional mengalami penekanan pada Margin Suku Bunga Bersih (NIM) akibat adanya persaingan yang ketat. Ketimpangan harga antara bank syariah dan bank konvensional menjadi hal yang umum dirasakan oleh para nasabah, terutama di sektor-sektor sensitif terhadap biaya modal.
Dalam jangka pendek, menjaga margin yang stabil memang penting untuk keberlanjutan industri. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, jika harga yang ditawarkan tetap tidak kompetitif, hal ini dapat menghambat pertumbuhan pembiayaan dan membatasi basis nasabah, yang pada akhirnya berpotensi mengurangi peran keuangan syariah dalam mendukung perekonomian riil.
Teori dan Struktur Marginal di Sektor Perbankan
Dalam ranah teori intermediasi, margin atau mark-up yang ditetapkan oleh bank adalah refleksi dari berbagai faktor, termasuk biaya dana, biaya operasional, risiko kredit, dan ketidakpastian pasar. Model klasik menunjukkan bahwa bank berfungsi sebagai dealer yang menetapkan margin untuk menutup risiko dan ketidakpastian. Marginal yang lebih tinggi diperlukan ketika ketidakpastian dan volatilitas situasi pasar meningkat.
Berbagai penelitian juga menegaskan bahwa struktur pasar sangat mempengaruhi margin bank. Dalam sebuah pasar yang belum sepenuhnya efisien atau ketika terdapat fragmentasi, biasanya margin akan lebih tinggi karena biaya dan risiko belum tersebar secara optimal di pasar tersebut. Di sisi lain, teori mengenai pengaturan kredit juga menunjukkan bahwa ketika risiko meningkat, tidak selalu bank menurunkan harga untuk tetap bersaing.
Alih-alih menurunkan tarif, bank lebih cenderung melakukan seleksi lebih ketat terhadap debitur guna menjaga kualitas pembiayaan, hal ini membantu menjelaskan mengapa likuiditas yang ada tidak secara otomatis membuat harga menjadi lebih terjangkau bagi nasabah.
Analisis Likuiditas dan Hati-hati dalam Intermediasi
Data terbaru dari OJK menunjukkan bahwa kondisi fundamental di perbankan syariah tetap sehat. Dengan FDR di angka 84% dan CAR di kisaran 24-25%, serta ROA mendekati 2%, keadaan ini seharusnya memberikan ruang untuk meningkatkan pembiayaan dengan harga yang lebih bersaing. Namun, realita tidak sesederhana angka-angka tersebut.
Dalam menghadapi ketidakpastian ekonomi global dan volatilitas pasar, banyak bank syariah menjadi lebih selektif dalam memberikan pembiayaan. Ketidakberanian untuk mengambil risiko meningkat, terutama dalam segmen UMKM serta sektor-sektor yang rentan terhadap fluktuasi ekonomi.
Akibatnya, sejumlah likuiditas yang tersedia malah “terparkir” dalam instrumen keuangan yang lebih stabil daripada dialokasikan untuk pembiayaan produktif dengan harga yang lebih kompetitif. Jika tren ini terus berlanjut, ini dapat mengurangi fungsi intermediasi yang diharapkan oleh bank syariah, dan berpotensi menciptakan biaya kesempatan untuk pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.
Memahami Struktur Dana di Perbankan Syariah
Salah satu isu yang berkontribusi terhadap harga pembiayaan yang tinggi adalah struktur dana di perbankan syariah. Meskipun sektor ini menunjukkan banyak kemajuan, tantangan dalam memperdalam pendanaan murah tetap ada. Perbankan syariah masih bergantung banyak pada deposito mudharabah, yang sensitif terhadap ekspektasi imbal hasil, membuat biaya dana menjadi kaku dibandingkan perbankan konvensional.
Meski tidak mengenal bunga sebagai prinsip dasar, realitas pasar tetap membuat harga dana dan pembiayaan syariah terpengaruh oleh benchmark pasar. Ketika suku bunga global dan domestik meningkat, ekspektasi imbal hasil juga mengikuti, dan bank syariah harus menavigasi dilema antara menurunkan harga dan mempertahankan margin untuk tetap kompetitif.
Dalam situasi ini, bank syariah harus menyeimbangkan antara menjaga kualitas pembiayaan dan daya tarik harga, namun jika tidak ada strategi mitigasi risiko yang baik, penurunan harga dapat menurunkan kualitas portofolio.
Menciptakan Skala Ekonomi dan Meningkatkan Efisiensi
Isu harga ini sebenarnya berkaitan erat dengan tema efisiensi operasional. Dalam industri jasa keuangan, skala ekonomi berperan besar dalam menentukan kemampuan penurunan biaya. Bank yang memiliki aset besar dan basis nasabah yang banyak, sering kali memiliki biaya layanan yang lebih rendah.
Namun, ekosistem perbankan syariah di Indonesia yang terdiri dari berbagai jenis lembaga seperti Bank Umum Syariah (BUS), Unit Usaha Syariah (UUS), dan Bank Perkreditan Rakyat Syariah (BPRS) dengan profil dan target pasar yang berbeda menjadi tantangan tersendiri. Fragmentasi ini dapat berakibat pada terjadinya biaya kepatuhan dan investasi teknologi yang tinggi, terutama bagi bank-bank yang berukuran lebih kecil.
Tanpa peningkatan efisiensi operasional yang lebih baik, isu mengenai harga pembiayaan tidak akan terselesaikan dan akan tetap menjadi titik lemah di industri ini.
Menemukan Solusi Melalui Pasar Modal Syariah
Untuk mengatasi masalah harga secara berkelanjutan, pendekatan yang lebih integratif diperlukan. Salah satu kunci penting adalah pendalaman pasar modal syariah. Dengan pertumbuhan sukuk dan saham syariah yang semakin banyak, peluang untuk memperoleh pendanaan jangka panjang semakin terbuka lebar.
Memperkuat hubungan antara perbankan syariah dan pasar modal syariah juga akan mengurangi tekanan yang muncul dari neraca bank. Pendanaan jangka panjang melalui pasar modal akan mengurangi ketidakcocokan likuiditas dan menurunkan volatilitas biaya, yang pada akhirnya bisa menghasilkan harga pembiayaan yang lebih kompetitif.
Dengan melibatkan pendekatan yang holistik, diharapkan ketidakstabilan dan ketidakpastian di pasar dapat diminimalkan, sehingga memperkecil kebutuhan untuk margin yang tinggi.
Reformasi untuk Menciptakan Daya Saing yang Berkelanjutan
Persoalan harga dalam sektor perbankan syariah harus dilihat sebagai hasil dari berbagai faktor struktural yang saling berkaitan. Oleh karena itu, reformasi yang diperlukan harus komprehensif.
Langkah-langkah penting yang bisa diambil meliputi pendalaman dana murah, peningkatan efisiensi berbasis digital, pengembangan transparansi dalam penetapan harga yang berbasis risiko, dan memperkuat pasar modal syariah sebagai sumber pendanaan yang berkelanjutan.
Dengan langkah-langkah tersebut, sektor keuangan syariah di Indonesia dapat mengatasi tantangan yang ada dan berpotensi menciptakan daya saing yang lebih kuat dan inklusif. Jika semua ini dijalankan dengan konsisten, sektor ini bisa menjadi bagian integral dari perekonomian nasional yang lebih luas.
